PPI超预期压制后金银探底回升，市场静待CPI指引

市场消息面解析

• 美国8月PPI超预期抬升加息预期：美国8月PPI同比上涨5.4%超市场预期，通胀粘性再度显现推升美联储9月加息概率至70%左右，叠加10年期美债收益率收报4.967%创近三年新高、美元指数重回99关口上方，无息贵金属持有机会成本大幅抬升，金银隔夜承压大幅下挫。

• 中东地缘冲突与能源暴涨强化紧缩粘性：中东地缘冲突持续升级推动能源单日暴涨超7%双双破百，能源通胀担忧进一步强化加息预期，对金银形成压制。胡塞武装控制也门摩卡港与哈尼什群岛威胁红海航运，霍尔木兹海峡航运仍持续受限，叠加沙特8月日均石油产量大幅降至1990年以来低点，两个国际能源双双创5月中旬以来新高。重燃通胀粘性担忧，支撑美联储更长时间维持高利率甚至继续加息，金银反弹力度因此受限。

• 市场控仓观望晚间8月CPI数据：市场静待晚间美国8月CPI通胀数据，该数据是美联储9月议息会议前最后核心通胀指标，政策窗口期投资者普遍控仓观望，金银维持震荡格局。当前市场预期8月CPI同比上涨3.4%，若数据超预期将进一步巩固加息预期，对金银形成进一步压制；若数据低于预期则有望缓解政策收紧压力，推动金银技术性反弹。数据公布前多空博弈趋于谨慎。



黄金技术面分析

• 日线级别：今日亚洲盘开盘4318.05美元/盎司，日内最低下探至4300.77美元，随后探底回升至4354.88美元/盎司附近，日内涨0.87%。当前均线仍处于金叉状态，大方向看多，4472.94布局的中线多头继续持有，当前处于浮亏状态，止损参考下方低点4282一线，止盈看前高位置，若走势良好可考虑两倍盈亏比离场。

• 日内短线（15分钟）：均线呈现空头排列后开始收敛，价格已回升至20均线4333.42上方。等待价格站稳4350.00后确认反弹延续，可轻仓参与多头机会，止损参考日内低点4300.77，目标看至4370.00-4380.00区间。



白银技术面分析

• 日线级别：今日开盘63.543美元/盎司，日内最低触及63.027美元，随后回升至64.253美元/盎司附近，日内涨1.10%。日线级别均线金叉，方向转为多头，66.972布局的中线多单已被触发止损，后续再找合适机会进场。

• 日内短线（15分钟）：均线呈现空头排列后开始收敛，价格已回升至20均线63.675上方。等待价格站稳64.000后确认反弹延续，可轻仓参与多头机会，止损参考日内低点63.027，目标看至64.500-64.800区间。

风险提示

交易市场存在不可预测的风险，包括但不限于本金损失。本分析仅供参考，不构成直接投资建议。投资者应根据自身风险承受能力独立判断，自主决策。