中东局势多点升温，金价围绕4000美元关口窄幅震荡

在7月20日周一的交易中，现货黄金价格收报每盎司4007.99美元，跌幅约为0.2%。与此同时，8月交割的期金合约微跌约0.1%，收报4015.90美元。

进入7月21日周二亚市早盘，现货黄金整体在4000美元整数关口附近维持窄幅震荡。截至北京时间10:00，现货黄金暂报4023.30美元每盎司。尽管全球地缘政治不确定性居高不下，但金价整体表现较为谨慎，呈现围绕关键整数关口拉锯的特征。

二、 中东冲突多点爆发，海峡通航与能源供应面临考验

中东地区的对抗局势在周末进一步升级，并呈现向多处战略海峡扩散的态势。美军连续多夜对伊朗的多个城市实施了空袭行动。伊朗革命卫队随后对该地区的美军军事资产发起了反击，并发出警告称，如果美军的行动持续，霍尔木兹海峡的航运安全将无法得到保证。与伊朗结盟的也门胡塞武装宣布对沙特阿拉伯实施海上封锁，沙特主导的多国联军随即宣布采取军事行动以保护海峡的航运安全。

市场分析指出，霍尔木兹海峡与曼德海峡的通航中断风险，可能对全球原油供应造成严重冲击，其中曼德海峡的潜在中断可能影响全球约7%的原油供应，而海湾冲突导致的潜在供应缺口可能达到10%。在能源和地缘风险交织的背景下，布伦特原油和美国原油期货均录得明显涨幅，油价一度触及近1个月以来的高点。

三、 美联储官员表态偏鹰，年底加息预期再度攀升

美元指数小幅走强0.2%，使得非美元买家持有黄金的成本有所上升。10年期美国国债收益率上涨约5.68个基点，攀升至4.598%的水平。克利夫兰联储主席哈马克在最新讲话中暗示对加息持有开放态度，这进一步强化了美联储内部对于政策收紧的辩论预期。芝商所FedWatch工具的最新数据显示，交易员预计美联储12月加息的概率已经从上周的73%显著攀升至83%，9月加息的概率也已经达到了63%。

此前公布的6月美国消费者物价指数（CPI）同比上涨3.5%，核心CPI同比上涨2.6%。尽管通胀数据在6月有所放缓，但能源价格近期的剧烈波动成为政策决策者关注的关键变量。

四、 外交谈判仍在推进，10天临时停火提议引发关注



在局势持续紧绷的同时，外交层面的斡旋也并未停滞。伊朗外交部释放信号称，相关斡旋方已经向美伊双方提交了多项极具针对性的政策提议，其中包括一项为期10天的临时停火建议，以期挽救6月签署的临时协议。

巴基斯坦等第三方国家正在积极调解冲突，而美国总统特朗普也面临着国内因油价上涨而带来的多重压力。

市场目前正处于高度观望的状态，一方面在密切跟踪地缘冲突和外交谈判的最新进展，另一方面也在等待下周美联储政策会议释放的明确信号。

五、 后市展望

展望本周，黄金市场将继续在复杂的外部环境下寻找方向。4000美元整数关口作为多空拉锯的重要阵地，其支撑力度在短期内仍将反复接受市场情绪的检验。投资者需密切关注海峡通航的实际状况、美伊谈判的最新成果以及美联储官员在下周会议前的最新公开表态。