20% GDP、全球最低利率！特朗普抛出惊人目标，美联储却准备加息？

CD Markets财经报社（北美）讯 美国总统特朗普（Donald Trump）周一表示，美国经济增速未来可能达到14%、15%、16%甚至20%，并强调，即使经济实现如此强劲的增长，也不应该成为美联储加息的理由。

特朗普是在白宫椭圆形办公室宣布降低处方药价格相关协议时作出上述表态的。

“我们的GDP可以达到14%、15%、16%，甚至20%。”特朗普说，“成功和增长不会导致通胀。”

这一言论正值特朗普继续公开要求降低美国借贷成本之际。与此同时，美联储官员仍在应对高于2%目标的通胀压力，市场对9月再次加息的预期明显升温。

美联储7月会议将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%不变，但有三名政策制定者投票支持加息25个基点。随着美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）近期释放偏鹰信号，不少市场人士预计，美联储可能在9月会议上进一步加息。

特朗普对此显然持不同意见。

“美国应该拥有全世界最低的利率。”特朗普在被问及美联储可能加息时表示。

他还批评当前市场和货币政策逻辑发生了变化。

“过去，如果我们公布好的经济数据，利率会下降。现在，你公布好的数据，利率反而会上升，因为他们太害怕通胀了。”

特朗普的核心观点是，美国经济可以在高速增长的同时避免通胀，因此强劲的GDP数据不应该自动触发更加紧缩的货币政策。

20%增长意味着什么？

不过，从美国现代经济历史来看，特朗普提出的14%至20%增长速度极其罕见。

根据美国经济分析局（BEA）自1947年以来的数据，美国实际GDP按年化计算达到或超过20%的季度只有一次。

那是在2020年第三季度，当时美国经济随着新冠疫情封锁措施解除而快速重启，实际GDP年化增速达到34.9%。

但这一异常强劲的增长建立在此前历史性衰退的基础上。2020年第二季度，美国经济曾以年化28%的速度萎缩，因此随后出现的34.9%增长更多属于疫情冲击后的技术性反弹。

除此之外，美国接近特朗普所描述增长水平的另一个时期是1950年第一季度，当时实际GDP年化增长16.7%。彼时美国和全球经济正处于二战结束后的特殊扩张阶段，同时婴儿潮也推动人口和需求快速增长。

在近80年的美国GDP统计中，没有其他季度达到20%的年化增长水平。

而当前美国经济的实际增长速度与这一目标相去甚远。

根据BEA最新估计，美国2026年第二季度实际GDP年化增长率仅为1.5%，较第一季度的2.1%进一步放缓。

值得注意的是，美国季度GDP通常以“年化增长率”公布，因此即便出现20%的年化增速，也并不意味着美国经济在一个季度内实际扩大20%。

特朗普与美联储的分歧再次浮现

特朗普此次表态，也再次凸显白宫与美联储在经济增长和通胀问题上的分歧。

特朗普希望通过更低利率降低企业、消费者以及美国政府的融资成本，并进一步推动投资和经济增长。

但美联储面临的问题是，通胀目前仍明显高于2%的目标。

经济增长本身并不必然导致通胀。如果生产率提高、企业投资增加以及经济供给能力同步扩张，一个经济体确实可能在较快增长的同时保持价格稳定。

但如果需求增长速度超过经济生产商品和服务的能力，过热的需求就可能推高价格，从而迫使央行采取更加紧缩的货币政策。

因此，对于美联储而言，关键并不只是“经济增长有多快”，而是这种增长究竟来自生产率和供给扩张，还是来自需求过热。

这也意味着，如果美国未来公布强劲的就业、消费和GDP数据，同时通胀继续停留在高位，美联储仍可能将其视为需要维持甚至进一步收紧政策的理由。

随着9月议息会议临近，特朗普要求降息与美联储防范通胀之间的政策张力，可能再次成为全球金融市场关注的焦点。