中国央行单月豪买25.8吨黄金，大跌之际“超级买家”托底？

一、黄金亚市跌0.61%，价格回落至日内低点附近

11月10日亚市，伦敦金报4114.99美元/盎司，较昨收下跌25.21美元，跌幅0.61%。日内开盘4138.73美元，昨收4140.20美元，最高4146.58美元，最低4114.95美元。金价低于今开和昨收，隔夜回升后出现回吐，当前交投接近日内低点。

1小时RSI（14）为51.11，靠近50的中性分界，早间偏强动能减弱。日内低点4114.95美元附近的承接成为眼前焦点，上方则观察今开4138.73美元及日内高点4146.58美元。后续若回升，能否收复今开附近，将反映这轮回落后的修复力度。

隔夜金市回暖，美元走软和大宗能源价格回落是主要背景。据路透社报道，美国黄金交易所市场分析师Jim Wyckoff表示，美元指数走低，能源价格下跌也显示通胀担忧减轻；在他看来，这对黄金和白银有利，因为通胀压力缓和可能让央行采取更宽松的政策立场。



二、特朗普称暂不必对伊动武，能源市场明显回落

美国总统特朗普11月9日在华盛顿对记者表示，目前似乎没有必要对伊朗采取军事行动，并称他认为冲突将较快结束。他同时表示，美军已做好准备，若形势发生变化，仍可采取行动。市场继续围绕美国对伊政策及谈判进展调整预期。

特朗普淡化再次打击的可能性后，大宗能源价格显著下跌，风险情绪改善。霍尔木兹海峡附近仍有船只遇袭的报道，通航与供应问题继续受到关注。外交表态、海峡周边实际安全形势和能源市场反应，仍是这条新闻主线的后续看点。

此前，民主党在美国中期选举中赢得国会参议院和众议院控制权，市场对伊朗冲突有望结束的期待升温，黄金上周累计上涨约5%。随后，11月6日强于预期的美国非农就业数据推动利率预期转强，金市回落。进入本周，地缘局势缓和与美元走弱再次支持黄金，市场焦点也开始转向即将公布的通胀数据。



via REUTERS。)

三、中国央行10月增持约25.8吨黄金，创3年来最大月度增量

需求端也传来支持黄金的消息。世界黄金协会数据显示，中国央行10月黄金储备增加约25.8吨，为3年来最大单月增持量。这笔官方购金增量受到市场关注，为近期主要由美元、地缘局势和利率预期牵动的金市增添了需求支撑。

官方储备配置为黄金提供中长期需求。与每日变化的美元和利率定价相比，央行月度购金反映的是储备资产调整。10月增持规模扩大后，中国央行后续储备变化，将成为市场观察官方需求能否延续的线索。



四、CPI与PPI接棒，12月加息预期仍处高位

本周美国通胀数据将成为利率定价的关键依据。消费者物价指数（CPI）定于11月10日公布，生产者物价指数（PPI）将于11月13日公布。上周强于预期的非农就业数据之后，交易员对12月加息的预期保持在高位。11月9日路透社引述芝商所FedWatch工具称，市场给出的12月加息概率约为82%。

里奇蒙联储主席巴尔金11月9日表示，通胀仍是美联储面临的最大风险，政策调整应谨慎行事。他称，自己对12月会议尚无基准判断，将继续观察通胀和就业报告。市场的加息定价与官员等待更多数据的立场，正共同牵动金市情绪。

若通胀数据继续偏强，12月加息预期可能进一步巩固；若价格压力缓和，市场则会重新评估利率路径。黄金接下来的走势，将围绕通胀结果、美元表现，以及伊朗谈判和霍尔木兹海峡局势展开。外交进展带来的情绪修复，能否在数据公布后延续，是本周金市的主要看点。



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